11 月 6 日,我给安永的区块链领导团队写了一份备忘录。标题很简单:“每一个私有区块链都死了。”自 2022 年 11 月以来,加密和区块链市场一直以谨慎和逐步复苏为特征。方向一直是一致的和积极的,但进展缓慢,尤其是在 2023 年。2024 年,我们看到了逐步但持续的加速。这一年以比特币交易所交易基金 (ETF) 开始,并通过以太坊 ETF 和欧盟加密资产市场 (MiCA) 立法不断加速。我们走在一条稳定的全球监管融合的道路上,包括所有主要加密和数字资产类型的规则。我们也走在了公共区块链的道路上。比特币是一种数字黄金,以太坊是数字资产和服务的开发平台。这条道路可能是一致的,但步伐是经过衡量的。经常听到大型金融机构的人告诉我,他们很想转向公共以太坊,但“监管机构不允许”。 11 月 5 日晚上(美国大选之后),监管发生重大变化的前景成为现实。监管机构允许或不允许的任何确定性突然消失,而公共网络的急剧加速成为明确的发展方向。生活中没有绝对的确定性,但如果我必须对 2025 年做出预测,那就是美国监管环境确实将发生翻天覆地的变化,而这反过来又会带来全球集体向同一方向转变,尽管不一定以完全相同的速度。然而,由于美国是迄今为止世界上最大的金融市场,这一点很重要。比特币在这里已经是一个大赢家。它正在巩固其作为黄金数字版本的地位,并可能在 2025 年正式承担这一角色,各国和政府都将涉足战略比特币储备。我自己过去的预测是,比特币可能会继续增长,直到达到黄金的规模和市值,目前约为 14 万亿美元。从很多方面来看,比特币作为一种稀缺性资产更有吸引力。比特币价格上涨不会增加供应量,而黄金则不会。以太坊将成为第二大赢家。以太坊已顺利过渡到权益证明,使碳排放量下降了 99% 以上,并且规模也大幅扩大。合并后的以太坊网络(第 1 层主网和第 2 层网络)的容量是上一次牛市的数百倍。交易费用很低,并且可能会保持一段时间。巨大的可扩展性、低成本以及出色的安全性和正常运行时间记录将使以太坊成为大多数数字资产发行人的选择。除了加密货币之外,我们可能在 2025 年看到的最大繁荣可能是围绕稳定币支付。稳定币支付的价值主张和商业案例已经很强大了。在世界各地,用户都希望获得美元,尤其是国际汇款。美元稳定币的使用已经受到加密用户的欢迎,但访问和用例正在迅速传播。例如,Circle 与巴西的 Nubank 合作,让所有账户持有人都可以直接使用 USDC 付款。以太坊网络 Celo 已与 Opera 合作,将稳定币支付纳入 Opera 的网络浏览器,该浏览器针对新兴市场流行的低成本智能手机进行了优化。因此,Celo 的稳定币交易量一直在快速增长。稳定币支付也正在进入企业领域。安永、PayPal 和 Coinbase 已与 SAP 合作,实现企业 ERP 系统内部的全自动支付。现在,适用于银行账户的系统内自动化也适用于加密轨道支付。这对于企业使用尤为重要,因为无法大规模自动化的流程就没有机会采用。当与改进的隐私工具(以及更好的隐私系统监管处理)相结合时,加密轨道看起来是企业用户的成本低得多的选择。2025 年也可能是去中心化金融 (DeFi) 的突破之年。 DeFi 依赖于在链上运行的软件应用程序来复制金融服务和银行业务中的关键功能。在整个 2024 年,DeFi 是加密生态系统中唯一一个在监管透明度方面没有真正进展的领域,而且由于现实世界的高利率,它并不是一个极具吸引力的选择。2025 年的监管环境可能会对 DeFi 更加有利,如果利率下降,人们可能会更积极地寻求链上增量收益。允许人们将资产借入流动性池和其他服务以换取资产的额外回报(和增加的风险)的 DeFi 工具可能会再次流行起来。因此,革命不会是关于新事物或不同事物,而只是关于一切同时向前冲。从整体上看,区块链生态系统每个领域的竞争强度都将达到 11 级(我的“Spinal Tap”参考)。公司、银行、经纪公司、保险公司等在 2023 年袖手旁观,惊恐地观望,在 2024 年谨慎行事,并可能在 2025 年冒险一试。我已经记不清有多少大公司宣布计划提供稳定币、现实世界资产或开始向客户出售比特币和 ETH。区块链生态系统内部的竞争强度已经达到 11,2025 年将是市场内部艰难的一年。运营区块链网络和服务的人应该会想,这是不是好时机,是否值得?在以太坊生态系统中,现在有 40 多个不同的第 2 层网络。交易费的竞争非常激烈,第 2 层网络之间的差异化很小,而且越来越多的竞争对手正在进入市场。以太坊内部的情况很艰难,但外部的情况可能更糟,因为“alt-L1”面临着一个看起来可扩展、安全且成本可靠的综合以太坊生态系统。一些网络,比如 Celo,已经从与以太坊竞争转变为成为以太坊的一部分。我预计 2025 年会有更多网络效仿。比面对激烈的公共区块链竞争更糟糕的情况可能就是运行私有区块链。当你的价值主张是“在监管机构允许的范围内尽可能接近以太坊”而所有这些监管机构都被撤出时,前景尤其黯淡。我已经接到了私人网络公司的电话,询问如何转型以及转型速度有多快。最后,我预测 2025 年可能是欺诈猖獗的一年。在线交易的狂欢和赌场般的氛围,加上监管的快速放松,可能会吸引上一次加密货币热潮中出现的骗子。更难预测的是这种欺诈行为究竟会出现在哪里。人们通常很擅长在马跑了之后关上马厩门。因此,过去行之有效的事情,比如黑客攻击交易所或从存款人资金中借款,将更难重复。审计、监管机构和更好的安全技术都有助于实现这一点。这并不意味着风险会消失,只是它会以新的面貌出现。新年快乐,2025 年一切顺利!(Coindesk)