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加密货币市场阴云密布，比特币在近24小时内急速下挫，一度跌穿117，000美元关口，单日跌幅达1.8%，引发市场恐慌。这场突如其来的抛售潮由多重因素叠加驱动，投资者不禁发出疑问：跌势何时终止？12万美元大关何时才能收复？
【抛售潮涌：长期持有者套现与“八月魔咒”施压】
链上数据亮起红灯——衡量长期持币者行为的“币龄销毁”（CDD）指标比率飙升至0.25，创下近十年罕见高位，与2014年及2019年市场深跌回调前的水平相当。这一信号直指“休眠老币”大规模苏醒转移，显示早期投资者正趁价格高位加速套现离场。更令人忧心的是历史规律：比特币历来在八月表现惨淡，历史中位数回报率低至-8.3%，且已连续三年在该月暴跌（2022年-14%、2023年-11.2%、2024年-8.73%）。眼下距离八月仅剩一周，“魔咒效应”加剧了市场的紧张情绪。
【多头防线：技术形态与机构资金构筑支撑】
尽管抛压汹涌，市场并非全无希望。技术面显示，比特币当前正处于一个“对称三角形”或“牛市旗形” 的整理结构内，下方支撑坚守在11.6万美元，上方阻力则压制于11.9万至12万美元区间。若能放量突破该阻力带，技术理论预示价格有望冲击12.3万甚至13万美元。支撑这一潜力的关键力量来自机构资金：比特币现货ETF持续“吸金”，仅7月就录得52亿美元净流入，形成强劲买盘承接长期持有者的抛售筹码。多空激烈交锋下，市场进入静默换手期。
【风暴之眼：八月成多空决战关键窗口】
随着八月逼近，市场站在十字路口。若ETF资金流入势头不减，且比特币能抵御季节性抛压，则整理结束后有望重拾升势。渣打银行分析师此前预测的12万美元目标已被认为“过于保守”，年终20万美元的展望仍未改变；而Jan3 CEO Samson Mow更大胆预言一年内或见50万至100万美元。然而短期内，若CDD指标持续攀升或ETF流入放缓，价格可能进一步下探测试支撑强度。
多空角力已至白热化：一边是长期持有者套现离场与“八月魔咒”的历史阴影，一边是ETF资金托底与技术形态蓄势待发。比特币能否在117000美元附近构筑防线，并在八月打破“下跌魔咒”？未来两周的市场博弈将决定其是重拾攻势挑战12万美元，还是陷入更深幅度的回调泥潭
操作建议：
BTC 117500做多 第一目标看118500第二目标看120500；
ETH 3650做多 第一目标看3700第二目标看3765。
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