XWIN Research 分析显示，比特币隐含波动率已降至2023年以来最低水平。类似的低波动率曾出现在比特币从2.9万美元飙升至12.4万美元之前，引发市场对潜在剧烈波动的关注。CryptoQuant 数据进一步支持这一观点：交易所储备量接近多年低点，表明可供出售的比特币供应紧缩；MVRV 比率处于中性区间，投资者情绪稳定，市场缺乏恐慌性抛售或大规模获利了结压力；资金费率保持平衡，衍生品市场未现明显多空倾向。整体来看，市场正处于“观望”状态，隐含波动率的低迷或预示着即将到来的决定性走势。历史经验表明，这种平静状态往往难以持久。