比特币矿企加速转向 AI，AI/HPC 合约矿企估值高于纯挖矿公司

比特币矿企正加速向 AI 与高性能计算转型，转型矿企相比纯挖矿公司获得更高估值与更稳定的收入预期。过去一年，TerraWulf、IREN 和 Cipher Digital 股价上涨超过一倍，MARA Holdings 下跌约 40%。比特币挖矿哈希价格从去年 7 月的每 PH/s 约 63 美元降至约 31.8 美元，比特币网络算力从 1.14 ZH/s 降至约 900 EH/s。CoinShares 数据显示，拥有 AI/HPC 合约的矿企平均企业价值倍数为 12.3 倍，纯比特币矿企为 5.9 倍，全行业累计签署 AI/HPC 合约规模达 700 亿美元。Riot Platforms 与 Anthropic 签署 20 年期租赁协议，合同价值约 91 亿美元。若比特币价格重返约 12.6 万美元，哈希价格可能回升至约 59 美元/PH/s。