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即使没有 Open USD 搅局,Circle 的短板一直显而易见呀: 它的收入模式本质是“利率的搬运工”,没有自己的定价权和不可替代性。Open USD 攻击的不是 Circle 的生意模式,是在重建分配机制,Circle 显得很被动。 但是呢,联盟治理本身就是个协调难题,能不能做大还真不一定。 Facebook 当年的 Libra、Paxos主导 USDG 成效甚微,说明“全明星阵容+收益分享”的模式不是转换成市场份额的必要条件。这剂药确实猛,持久性真不好说。(一粒聪)