加密市场被笼罩在一个很被动的氛围里。 哪怕是眼下的合规周期里，新信仰者们也没逃过被收割的命运。 BTC 从2025年10月接近126000美元 的高点跌到约 58000美元，ETF投资者平均成本大约83000美元。 ETH 更惨，现货ETH ETF持有人的平均成本大概在3500美元附近，现在在1600美元价格附近浮动。 7月山寨的总解锁规模依然有3.7639亿美元，其中PUMP单项解锁约1.167亿美元，占其市值约20.3%。 另外总稳定币供应自 2023年Q3以来首次下降，降到约 3120亿美元，收益型和加密抵押稳定币回撤，Ethereum L2稳定币供应也出现自2022年Q4以来最大季度下降。 社区里也没人讨论区块链和加密的未来了。 整个加密市场几乎是全方位的惨败。(飞凡)