招商证券国际维持腾讯增持评级，目标价 632 港元

招商证券国际发布报告称，腾讯发布混元 Hy3 大模型，该模型通过 21B 激活参数降低算力成本，API 输入价降至 1 元，WorkBuddy 数据显示 Token 消耗较 GLM-5.2 节省 47% 至 49%，招商证券国际维持腾讯增持评级及 632 港元目标价。