Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 表示,Davide Barone 和 Fabrizio Lillo 的论文研究显示,链上可见 TWAP 订单公开后市场流动性收紧,改善了 TWAP 订单的平均执行效果。Jeff Yan 认为,对于非毒性订单流,透明交易能够改善执行效率,透明度与公平准入能带来更高效的交易执行。