Bill Ackman 关于通胀的帖子让我想起了上世纪70年代末，那时类似的担忧随处可见。随后，PC和软件革命推动了更强劲的增长和通胀的下降。我们相信，今天的创新平台可能会带来更大的影响。 大多数人认为我们对高个位数实际GDP增长的预测很疯狂。我理解为什么。我们一生都生活在一个大约3%全球增长的世界里。 但看看AI吧。在固定的性能水平下，推理成本每年下降99.99%。然而，OpenAI 的年化收入从200亿美元飙升到了700亿美元。随着价格下降，需求爆炸式增长。我们从未见过这种类型的增长！ 我们相信，这些成本下降将渗透到更广泛的经济中，提高生产力和盈利能力，同时将通胀压得比大多数投资者预期的更低。这就是“良性通缩”。在这种环境下，利率可能会上升，因为实际增长更强劲。 在本月的 In The Know 中，我回应了 Bill 的担忧，解释了我们预测背后的研究，并分析了信用市场对AI投资热潮的看法。观看视频：https://youtu.be/4Rir6HADnT8?si=JHQvoepe7PmDxCqG